A recente decisão da Comissária da SEC, Hester Peirce comentários para a Coinage Media reacenderam as discussões sobre a potencial inclusão de recursos de criação/resgate em espécie e staking em ETFs de criptomoedas. Peirce enfatizou que esses elementos, que foram excluídos das ofertas iniciais de ETF, poderiam ser revisitados no futuro.
Peirce afirmou,
“Acho que certamente algo como staking ou qualquer recurso do produto que – vimos isso nos ETPs de Bitcoin também – havia recursos do produto que algumas pessoas gostariam de ver incluídos, mas não foram, e esses estão sempre abertos para reconsideração, no que me diz respeito.”
Eric Balchunas, da Bloomberg, observou que os comentários de Peirce sugerem que esses recursos podem ser reconsiderados, particularmente se a administração presidencial mudar. Ele incluiu criações e resgates em espécie, que permitem que os gestores de ETF troquem ações de ETF pelos ativos subjacentes sem desencadear eventos tributáveis.
Para Bitcoin ou outros ETFs de cripto, o resgate em espécie pode ajudar a manter a liquidez e minimizar as distribuições de ganhos de capital. No entanto, a SEC tem preferido modelos de resgate em dinheiro para ETFs de Bitcoin, que envolvem a conversão da cripto subjacente em dinheiro durante o processo de resgate.
Isso ocorre quando a indústria de criptomoedas antecipa o lançamento iminente de ETFs Ethereum, esperado já em 23 de julho. No entanto, a exclusão de disposições de staking desses ETFs para atender aos requisitos regulatórios poderia potencialmente prejudicar o crescimento e a eficiência da rede Ethereum. A SEC entrou recentemente ações judiciais pretendendo classificar o Ethereum apostado como um título não registrado.
O staking é um aspecto fundamental do mecanismo de consenso proof-of-stake do Ethereum, contribuindo para a segurança da rede e descentralização. Ao excluir o staking dos ETFs, uma parcela significativa do suprimento do Ethereum poderia ser removida do pool de staking, potencialmente impactando a estabilidade e a segurança da rede.
Esta abordagem pode levar a uma concentração de poder de aposta entre um grupo menor de participantes, contradizendo o ethos de descentralização da tecnologia blockchain. Além disso, poderia reduzir a taxa geral de staking na rede Ethereum, afetando potencialmente seu desempenho e segurança.
O momento desses comentários é particularmente significativo, dada a próxima eleição presidencial dos EUA em novembro. Com o ex-presidente Presidente Donald Trump emergindo como um favorito e adotando uma postura pró-cripto, o cenário regulatório para criptomoedas pode ver mudanças substanciais. A recente adoção de Bitcoin, mineração de Bitcoin e NFTs por Trump, incluindo a aceitação doações de criptomoedas para sua campanha, sinaliza um pivô na política republicana em direção aos ativos digitais.
Esse clima político em evolução adiciona outra camada de complexidade à discussão sobre ETF. Uma administração mais amigável a cripto poderia potencialmente revisitar e revisar regulamentações em torno de ETFs de ativos digitais, incluindo a inclusão de recursos de staking.
Como o lançamento de ETFs Ethereum provavelmente abordagenso mercado de ativos digitais enfrenta uma conjuntura crítica. As decisões tomadas nos próximos meses sobre estruturas e recursos de ETF podem ter implicações de longo alcance para o futuro do Bitcoin, Ethereum e do ecossistema cripto mais amplo. A indústria cripto e os investidores observarão de perto o desempenho desses ETFs e se eles representam adequadamente todo o potencial do Ethereum como uma rede baseada em staking.
