- Glassnode estimou cerca de US$ 70 bilhões em entradas de capital em um ETF Bitcoin.
- Menos Bitcoin estariam imediatamente disponíveis para novos investidores.
O mercado de criptografia depositou suas esperanças na aprovação potencial de um Bitcoin [BTC] fundo negociado em bolsa (ETF), que muitos analistas acreditam que seria um ponto de viragem para o rei das criptomoedas.
Se receberem luz verde da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), os ETFs exporiam o BTC a um grande grupo de investidores institucionais nos mercados financeiros tradicionais.
Essas mudanças poderiam ser esperadas
Embora a expectativa estivesse no auge, uma questão lógica que poderia ser colocada era quanto do mercado de Bitcoin estaria disponível para ETFs à vista. Quanto capital novo atrairia?
Em um relatório, a empresa de pesquisa on-chain Glassnode estimou cerca de US$ 70 bilhões em entradas de capital para um ETF Bitcoin. Deste montante, quase 60,6 mil milhões de dólares deveriam fluir do mercado de ações e obrigações, enquanto cerca de 9 mil milhões de dólares do mercado de ouro.
Os cálculos basearam-se em suposições fundamentadas sobre os fluxos de capital dos principais mercados financeiros.
As suposições foram feitas após considerar os desafios contínuos a esses veículos de investimento, bem como a crescente narrativa de “reserva digital de valor” do Bitcoin.
O valor de US$ 70 bilhões parecia conservador quando comparado às estimativas de algumas outras empresas de análise. No mês passado, a CryptoQuant previu entradas de capital de US$ 155 bilhões no mercado Bitcoin após a liberação dos ETFs.
A crise na oferta pode incomodar novos investidores
Além do lado da demanda, a Glassnode chamou a atenção para a exposição da oferta disponível de Bitcoin para ETFs à vista.
Os detentores de curto prazo (STH), que costumam comprar e vender com frequência e são mais sensíveis às oscilações do mercado, são vistos como bons indicadores de oferta de liquidez.
A oferta de detentores de curto prazo (STH) estava em níveis mínimos de vários anos no momento em que este artigo foi escrito. Isto implicou uma redução acentuada na oferta negociável de Bitcoin.
Fonte: Glassnode
Outra forma de analisar a redução da oferta foi através do indicador de oferta ilíquida. A oferta ilíquida nada mais era do que BTCs trancados em carteiras com um histórico ruim de gastos.
Como pode ser visto no gráfico abaixo, a oferta ilíquida tem aumentado constantemente nos últimos dois anos.
Em contrapartida, a oferta de líquidos, que tem uma possibilidade muito maior de ser transacionada, caiu significativamente no mesmo período.
Para resumir a longa história, menos Bitcoin estaria imediatamente disponível para novos investidores.
Fonte: Glassnode
Além disso, se a oferta limitada não conseguir acompanhar a nova demanda de ETFs à vista, o Bitcoin poderá enfrentar maior volatilidade do mercado, acrescentou Glassnode.
Mercado Bitcoin se tornando mais sensível aos investimentos
Também foi essencial estudar a sensibilidade do mercado Bitcoin ao influxo de novo capital. O Realized Cap atua como uma ferramenta confiável nesta análise.
O limite realizado avalia um ativo com base no preço de cada uma de suas moedas na última movimentação, em vez do seu valor de mercado. Você pode pensar nisso como uma medida de capital investido.
Normalmente, quando novo capital entra no mercado e os investidores embalam Bitcoins a um preço mais alto, o limite realizado testemunha um aumento.
Claramente, a capitalização de mercado convencional aumentaria a uma taxa superior à capitalização realizada.
A sensibilidade é, portanto, o rácio entre o capital realizado e a alteração do valor de mercado. Quando o índice é baixo, significa que o mercado está altamente sensível.
Pequenas quantidades de capital investido causariam alterações significativas no valor de mercado. Por outro lado, uma proporção mais alta exigirá investimentos maiores para impulsionar o valor de mercado do Bitcoin
Fonte: Glassnode
No momento em que este artigo foi escrito, a proporção era de US$ 0,085. Isto significava que eram necessários apenas 0,085 dólares em investimentos de capital para causar uma alteração de 1 dólar na capitalização de mercado, indicando um mercado altamente sensível.
No entanto, o verdadeiro teste viria após o lançamento do ETF à vista.
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Bitcoin subiu acima de US$ 37.000 nas últimas 24 horas, encolhendo os ombros FUD relacionado ao Binance. A moeda estava confortavelmente colocada em $ 37.341 até o momento, um aumento de 2,27% em relação ao mesmo horário do dia anterior, conforme CoinMarketCap.
O sentimento do mercado inclinou-se para a ganância de acordo com as últimas atualizações do Índice de medo e ganância do Bitcoin. Isto implicava que mais compras poderiam ser observadas nos próximos dias, potencialmente elevando os preços.
