Grã-Bretanha altera medida de desemprego em momento crítico

O Gabinete Britânico de Estatísticas Nacionais (ONS) foi recentemente forçado a fazer uma mudança na forma como calcula o nível de desemprego. Houve boas razões para o fazer, mas parece certamente que o seu objectivo será dificultar a vida aos decisores políticos do Banco de Inglaterra (BoE), a versão da Reserva Federal do Reino Unido.

A razão apresentada foi que os Millennials e os papas da Geração Z não atendiam o telefone e, portanto, o ONS não conseguia descobrir quem estava desempregado e procurando um novo. de acordo com um relatório recente da Fortune.

Essa parece uma razão legítima. Mas isso levanta uma série de problemas.

A chave para qualquer análise de dados é que eles sejam coletados da mesma forma durante períodos muito longos. Em termos simples, a questão é direta: os dados que tenho hoje são comparáveis ​​aos dados que vejo de meses e anos passados?

Se não for comparável, é quase inútil.

É por isso que as notas universitárias são quase inúteis como medida de qualquer coisa. Uma nota A concedida há meio século provavelmente não é tão exclusiva quanto uma dada mais recentemente. Isso não quer dizer que não valha a pena ter uma nota A; isso é. Só que os dois não são necessariamente comparáveis.

A verdade é que quase ninguém no mundo dos negócios se preocupa com as notas da faculdade. Mas o que lhes importa é uma análise precisa e útil que será usada para resolver problemas do mundo real.

O problema mundial real neste caso é a guerra do Banco de Inglaterra contra a inflação britânica, que, por qualquer razão, pensa estar relacionada com a taxa de desemprego.

A inflação recente no Reino Unido registou fortes 6,7% em Agosto, abaixo dos 11,1% de Novembro passado, de acordo com dados coletados pelo site Trading Economicse. Isso é muito mais elevado do que o recente nível de quase 3% nos EUA (por alguma razão que nunca compreendi verdadeiramente, o Reino Unido é especialmente vulnerável a surtos inflacionários e tem sido assim há muito tempo).

Os decisores políticos do BoE, tal como muitos banqueiros centrais, parecem acreditar que o abrandamento da economia e o aumento dos níveis de desemprego ajudam a arrefecer a inflação.

Mas e se você realmente não souber o que significa a nova medida de inflação? Você pode ter total confiança nos novos dados em comparação com os dados antigos?

Trabalho difícil no topo

Tenho certeza de que o ONS fez um trabalho completo ao reformular a métrica para contornar a força de trabalho dos membros mais jovens. No entanto, acontecem erros e erros que só são revelados muito depois do fato.

Assim, num certo sentido, os decisores políticos do BoE estão a tentar encontrar o seu caminho não no escuro, mas também não com um conjunto claro de informações. Eles já tinham um trabalho difícil, que se tornou ainda mais difícil pela relutância de duas gerações de pessoas em atender ao telefone.

Vamos chamar isso de trabalhar no crepúsculo com alguma visão, mas não em um nível ideal. Isso significa que é muito mais provável que o Banco da Inglaterra exagere nos seus esforços políticos, mantendo as taxas de juro mais elevadas durante demasiado tempo. Isso poderia resultar numa recessão ou num abrandamento mais profundo do que o absolutamente necessário.