Areia de fraturamento hidráulico em uma fábrica da EOG Resources Inc. em Wisconsin. (Foto AP/Steve Karnowski)
Ninguém quer ouvir a palavra “gordo”. Mas junte isso às “margens de lucro” e não soará mal.
Uma vez por ano, apresento nesta coluna algumas ações que apresentam margens de lucro excepcionalmente grandes. Estes podem ser um sinal de que uma empresa tem um produto único ou está significativamente à frente dos seus concorrentes.
Minhas cinco escolhas de um ano atrás foram bem. Eles subiram 32,9%, em comparação com 17,0% do Índice de Retorno Total Standard & Poor’s 500.
Materiais Aplicados
AMA
BIIB
CSCO
POLICIAL
TXN
Tenha em mente que os resultados da minha coluna são hipotéticos e não devem ser confundidos com os resultados que obtenho para os clientes. Além disso, o desempenho passado não prevê o futuro.
Aqui estão cinco novas ações que podem apresentar amplas margens de lucro e que considero serem boas compras no momento.
Recursos EOG
EOG
EOG
A EOG Resources, com sede em Houston, é uma produtora de petróleo e gás, trabalhando principalmente em formações de xisto. As iniciais EOG significam Enron Oil and Gas Co. Fazia parte da Enron, o malvado império energético que faliu no meio de um escândalo contabilístico há quase um quarto de século.
A margem de lucro operacional da EOG (lucro como percentagem das vendas, antes de impostos) tem sido de 42%, e a sua margem líquida (após impostos) foi recentemente de 34%. A ação me parece uma pechincha, sendo vendida por nove vezes o lucro.
Animado
A Livent (LTHM), com sede na Filadélfia, extrai lítio na Argentina e o processa nos EUA e na China. Este metal leve é muito procurado porque é um componente-chave das baterias dos carros elétricos.
Livent é uma ação de médio porte, com valor de mercado de US$ 3,9 bilhões. Sua margem operacional é de 50% e sua margem líquida é de 38%. Os clientes incluem Tesla
TSLA
GM
O grande risco, a meu ver, é que alguém desenvolva um tipo diferente de bateria que não necessite de lítio. No entanto, considero esse risco aceitável e gosto da ação ao seu preço atual de cerca de 22 dólares, o que representa 12 vezes os lucros.
Encaixe
SNA
SNA
De Kenosha, Wisconsin, vem a Snap-on, fornecedora líder de ferramentas para postos de gasolina e oficinas mecânicas. Ela usa um modelo de franquia: os franqueados compram vans móveis e estoque e depois vendem as ferramentas aos usuários finais.
A Snap-on apresentou lucro em 29 dos últimos 30 anos. Sua margem operacional é de 27% e a margem líquida é de 21%.
Quando recomendei o Snap-on anteriormente, um leitor objetou que os carros elétricos têm menos peças do que os carros movidos a gasolina e, portanto, exigirão menos ferramentas. Talvez, mas imagino que nos próximos cinco anos a mecânica terá de ter os dois tipos.
Médica de Utah
A Utah Medical Products (UTMD), com sede em Midvale, Utah, fabrica instrumentos hospitalares descartáveis. Sua margem operacional foi recentemente de 36% e margem líquida de 33%.
Embora consistentemente lucrativa, a empresa não mostrou muito crescimento. A receita aumentou a um ritmo anual de apenas 2,5% na última década e apenas 2,1% no ano passado. Mas que consistência! A Utah Medical apresentou lucro em cada um dos últimos 30 anos.
E tem apenas uma partícula de dívida. Possui US$ 268 em dinheiro para cada dólar de dívida. A ação rende 19 vezes o lucro.
Indústrias CF
Pesando apenas sete vezes o lucro está a CF Industries Holdings
FC
Os preços dos fertilizantes são elevados porque o custo do gás natural (necessário para produzir amoníaco, um ingrediente essencial dos fertilizantes) aumentou e porque a Ucrânia retirou a oferta do mercado. Você pode pensar que preços mais altos são uma coisa boa, mas os agricultores reduziram significativamente as compras de fertilizantes.
Mesmo assim, o CF apresenta margem operacional de 41% e margem líquida de 27%. As ações são vendidas por sete vezes os lucros recentes, então gosto da equação risco/recompensa.
Registro anterior
Este é o 14º coluna Escrevi sobre ações com grandes margens de lucro. O retorno médio de um ano para as colunas anteriores desta série foi de 19,4%, em comparação com 15,0% do índice Standard & Poor’s 500 nos mesmos períodos. Nove dos 13 conjuntos de recomendações apresentaram lucro, mas apenas quatro (incluindo o do ano passado) superaram o índice.
Divulgação: Eu possuo a Snap-on e a Texas Instruments pessoalmente e para a maioria dos meus clientes. Alguns de meus clientes possuem Applied Materials e um é dono da ConocoPhillips. Minha esposa e colega Katharine Davidge é proprietária da EOG pessoalmente e de vários de seus clientes.
