BRASIL – 16/05/2022: Nesta foto ilustração a Feira, Isaac e Companhia (FICO). (Foto … [+]
A narrativa otimista em torno das finanças descentralizadas está em colapso e é uma grande oportunidade para os titulares tradicionais.
O colapso da FTX na semana passada pegou a maioria dos investidores desprevenidos. A troca de criptomoedas foi uma grande parte da transição para a transparência nas transações financeiras. Sua opacidade acabou levando à ruína.
Os investidores devem considerar comprar Fair Isaac Corp.deixe-me explicar.
As finanças descentralizadas prometiam perturbar os intermediários que cobram taxas. As redes DeFi usam um livro criptográfico permanente chamado blockchain. Esses livros-razão não podem ser alterados ou duplicados e oferecem total transparência porque os participantes de ambos os lados de cada transação podem ver todas as entradas. Esta transparência elimina a necessidade de fiadores medianos. Ao menos esta é a teoria.
Sam Bankman-Fried construiu seu início de carreira aproveitando as vantagens da transparência da rede DeFi. Depois de se formar em 2014 no MIT, a SBF fundou a Alameda Research. A empresa de comércio quantitativo começou a arbitrar as pequenas diferenças de preço entre o comércio de bitcoin no Japão e nos Estados Unidos. O lançamento da FTX em 2019, uma bolsa completa de derivativos de criptomoedas, sustentada por blockchain, foi o próximo passo lógico. Apesar da sua juventude, a SBF assumiu total comando nas negociações com empresas de capital de risco que procuravam investir. Desde Sequoia e Blackrock, até Tiger Global e Softbank, os investidores foram avisados antecipadamente de que deveriam “apoiá-lo e observar”, de acordo com o New York Times
NYT
A FTX entrou com pedido de proteção contra falência na semana passada. SBF, agora com 30 anos, diz que errou. Pessoas internas especulam que a Alameda pode ter misturado fundos com a FTX. Tanta coisa para transparência. A queda da FTX é o último golpe para o DeFi como história de investimento.
Há dois anos, os investidores aderiram à ideia de que o DeFi iria rapidamente perturbar os intermediários legados. Arremessadores DeFi zombou em empresas tradicionais criadas para processar transações com cartão de crédito e revender seguros. Garantir pontuações de crédito junto aos bancos era algo comido por software.
Fair Isaac and Corp. é da velha escola. A empresa de pontuação de crédito com sede em San Jose, Califórnia, foi fundada em 1956 depois que Bill Fair e Earl Isaac se conheceram enquanto estudavam na Universidade de Stanford. A dupla teve a ideia radical de transformar os empréstimos bancários usando algoritmos que dessem sentido ao comportamento passado do consumidor e análises preditivas.
Hoje, as tecnologias FICO estão subjacentes a 65% de todas as decisões de cartão de crédito. Noventa dos 100 maiores emissores de cartões de crédito dos EUA e 95 das 100 maiores instituições financeiras nacionais são clientes. A empresa também trabalha com 600 seguradoras globais e mais de 400 varejistas e comerciantes em geral.
Os gerentes de negócios da FICO têm conseguido expandir os negócios de forma consistente, ano após ano. As vendas cresceram de US$ 1,29 bilhão em 2020 para US$ 1,38 bilhão em 2022, um aumento de 6,9%. O dinamismo do negócio é a confiabilidade.
Executivos da FICO relataram na quarta-feira que as receitas do quarto trimestre cresceram para US$ 348,7 milhões, um aumento de 4,2% ano a ano. O lucro líquido no quarto trimestre aumentou 5,8%, para US$ 90,7 milhões. O lucro por ação aumentou 18%, para US$ 3,55, e a empresa forneceu uma previsão de crescimento de EPS de dois dígitos para o próximo trimestre.
Will Lansing, CEO, disse que a força do negócio face à actual turbulência macroeconómica mostra resiliência. Ele está sendo modesto. Os clientes estão presos.
De acordo com documentos arquivado na Securities and Exchange Commission, a taxa líquida de retenção de clientes durante o quarto trimestre foi de 107%. A retenção de software de plataforma foi de 128% e a retenção de software fora de plataforma foi de 100%. Apesar das alternativas DeFi, os clientes de todos os segmentos de negócios não estão desistindo. Eles estão bem em pagar a taxa.
Seriam os disruptores DeFi que estão implodindo.
Iniciante (UPST) fabrica software de inteligência artificial usado por bancos e cooperativas de crédito para avaliar empréstimos ao consumidor. A empresa com sede em San Mateo, Califórnia, informou na semana passada que as perdas por ação no terceiro trimestre ficaram 50% abaixo das estimativas, de acordo com dados na Nasdaq.
A um preço de US$ 607,57, as ações da FICO são negociadas a 27x os lucros futuros e 10,6x as vendas. As ações subiram 40,1% em 2022. E podem ser compradas com retrocessos em direção a US$ 550.
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