Na semana passada, o mercado de criptografia sofreu uma liquidação massiva que enviou Bitcoin’O preço caiu para US$ 25.000. O forte movimento do mercado encerrou vários meses de calma sem precedentes no mercado de criptografia.
A análise anterior do CryptoSlate identificou o mercado de derivativos como o principal catalisador para a venda agressiva. O mercado de futuros registou um significativo evento de desalavancagemresultando no fechamento de mais de US$ 2,5 bilhões em contratos futuros perpétuos encerrado em um único dia.
Por outro lado, o mercado de opções permaneceu notavelmente resiliente durante a queda do preço do Bitcoin. Os dados da Glassnode mostraram um interesse em aberto consistente para ambos opções de chamada e vendaindicando que estes instrumentos não foram largamente afetados pela volatilidade do mercado.
No entanto, nem tudo foi tranquilo em termos de opções. Uma mudança notável que o mercado viu foi a reavaliação agressiva da volatilidade.
A volatilidade implícita, uma métrica de mercado que prevê a magnitude potencial das flutuações dos preços dos activos com base nos preços das opções, tem sido baixa sem precedentes durante o Verão. A volatilidade implícita é uma métrica importante a monitorizar, pois fornece informações sobre futuras flutuações de preços, influenciando as estratégias de negociação.
A tranquilidade na volatilidade implícita foi eliminada na semana passada durante a queda do preço do Bitcoin. A queda do Bitcoin para US$ 25.000 fez com que a volatilidade implícita das opções com vencimento em uma semana quase dobrasse. Especificamente, passou de 22,15% em 12 de agosto para 52,35% em 18 de agosto.
Outra métrica que sofreu uma mudança significativa foi a inclinação delta 25 para opções. Esta inclinação, que mede a diferença na volatilidade implícita entre opções de venda e opções de compra fora do dinheiro, saltou de -15,8% para 16,9% para opções com vencimento em uma semana. Uma inclinação positiva indica que as opções de venda são mais caras do que as opções de compra, sugerindo uma maior demanda por proteção contra perdas e um sentimento de baixa.
Embora a recente turbulência do mercado cripto tenha abalado muitos setores, o mercado de opções permaneceu um farol de estabilidade, pelo menos em termos de contratos em aberto. Contudo, os ajustamentos acentuados na volatilidade implícita e a inclinação de 25 delta sublinham o elevado sentimento de incerteza e cautela do mercado.
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