- No acumulado da semana, a avaliação de mercado do USDT registrou uma queda insignificante de 0,004.
- O 3Pool da Curve permaneceu desequilibrado no momento da escrita.
Tether [USDT] sofreu comentários negativos substanciais na semana passada, com o incidente de despegging atuando como a principal fonte de FUD.
A semana começou com uma nota amarga para a popular stablecoin, pois testemunhou a maior queda abaixo de seu valor ideal de US$ 1 desde o colapso da bolsa FTX em novembro passado, de acordo com Messari. No entanto, a tempestade gradualmente se dissipou e o USDT rastejou de volta à sua paridade com o dólar no final da semana.
No momento da redação deste artigo, o USDT estava disponível a 99,9 centavos, por CoinMarketCap.
Fonte: CoinMarketCap
Aumento nos resgates de USDT
Devido ao depeg, o USDT testemunhou um aumento significativo nos resgates. Como depósitos em um banco ou conta poupança, a maioria das stablecoins pode ser trocada instantaneamente por suas contrapartes fora da cadeia, como o USD, na proporção de 1:1. Isso é independente do seu preço no mercado.
Os resgates impactam significativamente o valor de mercado das stablecoins, pois envolvem a remoção de tokens de circulação. Foi digno de nota que, em contraste com os depegs anteriores, o valor de mercado do USDT não sofreu um declínio significativo.
No acumulado da semana (WTD), a avaliação de mercado do USDT caiu de US$ 83,8 bilhões para US$ 83,4 bilhões no momento da redação deste artigo, uma queda insignificante de 0,004. Compare isso com os eventos em torno do desastre do FTX, o valor de mercado do USDT caiu cerca de 5,7%.
Portanto, a principal conclusão de todo o episódio foi que a maior stablecoin do mundo se tornou muito mais resistente aos soluços do mercado.
Fonte: Glassnode
USDT firmemente à frente dos rivais
Uma visão panorâmica do cenário das stablecoins reforçou os sólidos fundamentos do USDT.
O USDT aumentou dramaticamente em 2023, ampliando a distância entre si e outras entidades no cenário. Seu valor de mercado saltou 26% no acumulado do ano (YTD), dando-lhe um domínio de mercado de 66% no momento da redação deste artigo.
Fonte: Glassnode
Pelo contrário, outros jogadores como Moeda USD [USDC], DAIe Binance USD [BUSD] sucumbiram aos fatores em jogo, perdendo bilhões de seu valor de mercado desde o início de 2023.
O incidente de despegging também evocou um certo grau de confiança nas reservas do USDT. Os investidores há muito se mostram céticos em relação aos ativos que sustentam o USDT e se os resgates seriam honrados em caso de um grande choque no mercado.
No entanto, o fato de a empresa emissora Tether ter processado os pedidos sem muito desconforto ajudou a dissipar o sentimento negativo. De acordo com Tetherativos no valor de US$ 86,7 bilhões estavam respaldando o USDT, mais do que o valor de mercado da stablecoin.
O fator DAI
Curve’s 3Pool permaneceu desequilibrado no momento da redação deste artigo, com as reservas do USDT respondendo por quase 60% da oferta total.
O 3Pool da Curve é um pool de liquidez de stablecoin composto por Moeda USD [USDC], DAI, e USDT, e deve manter saldos aproximadamente iguais (33,33%) de todos os três a qualquer momento. É considerado um indicador do sentimento do investidor em relação às stablecoins.
Um fator que alimenta essa assimetria pode ser um aumento na demanda pela stablecoin DAI. Na verdade, a oferta da DAI no 3Pool da Curve caiu para menos de 20%.
DAI emissor MakerDAO [MKR] recentemente caminhado Taxa de poupança DAI (DSR) para 8%. Uma tentação de obter recompensas mais altas de suas participações em DAI levou os traders a evitar seu USDT em favor do primeiro.
O DSR atua como uma das alavancas de política monetária mais potentes que o MakerDao emprega para controlar a oferta e a demanda de DAI. Conforme destacado anteriormente, a DAI sofreu um grande golpe em seu fornecimento desde o depegging fiasco do USDC em março.
Desde então, a Maker aumentou consistentemente a taxa de poupança para atrair os traders de volta ao DAI.
A misteriosa saga de Huobi
Um evento mais controverso que criou uma agitação em torno das liquidações do USDT foi conectado à bolsa de criptomoedas Huobi [HUOBI]. As reservas de USDT na plataforma baseada em Seychelles encolheram quase 65% desde o início de agosto, de acordo com a CryptoQuant, gerando preocupações de insolvência.
Adam Cochran, analista on-chain e crítico feroz do fundador da Tron, Justin Sun, acusado o último de explorar os fundos USDT dos usuários depositados em Huobi para sustentar suas posições DeFi.
Fonte: CryptoQuant
No geral, a semana que se passou foi turbulenta para o USDT. No entanto, a resiliência subsequente mostrada pela maior stablecoin do mercado levou muitos participantes a suspirar de alívio.
No momento em que este livro foi escrito, o Tether manteve sua posição dominante como o maior criptoativo negociável. Transações no valor de mais de US$ 15 bilhões foram liquidadas nas últimas 24 horas, de acordo com CoinMarketCap.
