A Semana dos Bancos Regionais foi um Sucesso

Todos onze bancos regionais no S&P 500 reportou ganhos na semana passada. O resultado foi o aumento generalizado dos preços das ações, sinalizando o entusiasmo dos investidores – ou, pelo menos, alívio. Conforme relatado por Jornal de Wall Street“Grandes bancos regionais relataram depósitos estáveis. Para os investidores, isso conta como uma ótima notícia.”

“Muitos investidores entraram na temporada de resultados do segundo trimestre esperando o pior para os bancos regionais. Mas isso não se materializou nos resultados divulgados esta semana – pelo menos não para os grandes players.”

A principal preocupação dos investidores era que os depositantes maiores teriam mudado para bancos maiores ou empresas financeiras alternativas ou fundos de investimento. Na maior parte, porém, eles não o fizeram. Sem más notícias adicionais, as organizações problemáticas como o Silicon Valley Bank agora parecem exceções, não presságios.

Portanto, o obstáculo nº 1 foi superado. Agora vêm todos os outros problemas adversos enfrentados pelos bancos regionais:

Encolhimento da margem líquida de juros (NIM) – A necessidade de aumentar os pagamentos de juros no mercado monetário, poupança e depósitos a prazo para atraí-los e retê-los. Na medida em que alguns dos ativos de um banco estão em empréstimos e títulos de baixo rendimento, o “líquido” diminuirá à medida que os rendimentos dos depósitos aumentarem.

Erosão de depósito – Sim, nos últimos meses não houve grandes saídas de depositantes em pânico. No entanto, as características menos robustas dos bancos regionais (face aos grandes bancos nacionais) fazem com que a memória dos problemas recentes possa levar a futuras transferências para fora. A maioria das pessoas demora a agir quando as coisas financeiras dão errado.

Empréstimos mais baixos – A potencial desaceleração da economia significa menos empréstimos (e sua maior receita de juros)

Problemas imobiliários comerciais – Os empréstimos imobiliários têm seu próprio conjunto de problemas além da potencial desaceleração da economia. Muitos mercados imobiliários comerciais estão em estados fracos devido a vagas, preços baixos, alavancagem financeira e refinanciamento de taxas mais altas.

Aumento das reservas para dívidas incobráveis – Uma potencial desaceleração da economia e os problemas imobiliários significam um aumento do risco de crédito e a eventual necessidade de mais reservas

Novas regras e regulamentos bancários – Há trabalho em andamento para controlar as causas da recente minicrise dos bancos regionais. Novas regras e regulamentos provavelmente restringirão algumas ações de geração de renda

Queda de ganhos – Adicione a todas essas questões acima o fato de que a inflação continua empurrando os custos para cima, comendo a margem de lucro. Obviamente, isso significa que os ganhos diminuirão se a administração não puder aumentar as receitas e/ou reduzir os custos.

Corte de dividendos? – Se os ganhos caírem e o nível mais baixo for visto como mais do que um ou dois trimestres, espere que o conselho corte o pagamento de dividendos

Resumindo: um adiamento de tempos ruins não é motivo de otimismo

Para retornar a um período de saúde e crescimento, as causas dos maus momentos devem ser combatidas, acabando com os resultados adversos. É importante ressaltar que essa cura não significa que todos saiam inteiros. Significa simplesmente que o ambiente bancário voltou à normalidade, portanto, uma boa gestão bancária pode produzir bons resultados.

Quanto tempo antes os bancos regionais estarão em tal período? Provavelmente não até que a inflação e as taxas de juros se estabilizem, a economia recupere uma base sólida e os bancos regionais sejam vistos como saudáveis.