Mercado de ações ainda subaquático – a Apple flutua em nível de retorno de 0%

No final da década de 1960, as vendas e os lucros da empresa estavam subindo e as ações estavam em alta. Mas a inflação também. No entanto, ninguém se ajustou para o encolhimento do valor do dólar. E agora essa história está se repetindo.

Você não pode vencer se não conseguir vencer a inflação

Em tempos de inflação, o sistema financeiro está nadando contra a corrente. Nos últimos 18 meses desde o pico do mercado de ações, o “retorno” da inflação foi de 8% (usando o núcleo do IPC). Ou seja, para recuperar o ponto alto de dezembro de 2021, a bolsa deve subir 8% acima do patamar anterior. Em vez disso, ainda está bem abaixo dessa marca.

Aqui estão cinco gráficos que mostram que o baixo desempenho é generalizado – de ruim a pior.

Nota – Em vez de ajustar o índice e os preços das ações pela inflação, o nível de dezembro de 2021 (0%) foi aumentado pela taxa de inflação. (Essa é a linha vermelha superior.)

1. O S&P 500 versus o mercado de títulos e REITs (todos os resultados incluem pagamentos de rendimentos reinvestidos)…

2. Os três principais índices do mercado de ações dos EUA (os resultados desses índices, e os seguintes, são conforme relatados, excluindo pagamentos de dividendos)…

3. O S&P 500 versus suas alocações para ações de crescimento e ações de valor…

4. O S&P 500 versus o S&P 400 (empresas de médio porte) e o S&P 600 (empresas de pequeno porte)

5. As ações populares da FAANG…

Conclusão – Ainda não há um “novo” mercado em alta

Embora o mercado de ações tenha subido recentemente, as empresas e os investidores continuam lutando neste ambiente inflacionário.

As empresas estão trabalhando arduamente para controlar os custos e aumentar os preços de venda para produzir crescimento nos lucros ou, no mínimo, estabilidade. Do lado financeiro, taxas de juros mais altas significam que muitas empresas estão lidando com dívidas com taxas de juros baixas que vencerão em um futuro próximo.

Quanto às avaliações dos preços das ações, essas taxas de juros mais altas ampliam adversamente o desconto do crescimento futuro esperado.

Além disso, essas taxas de juros mais altas produziram alternativas claramente atraentes para ações e outros investimentos de risco. Com as memórias criadas pelo Fed de 0% (nada!) de renda de títulos seguros de curto prazo e fundos do mercado monetário, os níveis de 5+% de hoje parecem especiais e altamente desejáveis ​​para os investidores. Não é mais necessário um risco indesejável para uma renda insignificante.