O Banco da Inglaterra aumentou as taxas de juros em meio por cento, em um movimento que exemplifica um pânico … [+]
O Banco da Inglaterra aumentou hoje as taxas de juros em meio por cento, em um movimento que exemplifica um banco central em pânico. As taxas de juros são um instrumento contundente e ajustá-las de forma abrupta e significativa dificilmente inspira confiança na instituição responsável. Esta decisão surpresa não terá impacto substancial sobre a inflação, mas sem dúvida prejudicará o sentimento do mercado e da economia e a reparação dos efeitos resultantes levará muito tempo.
Em uma resposta um tanto cômica, a libra não se valorizou, o que é um dos principais motivos para o aumento das taxas de juros – para fortalecer a moeda local e reduzir os preços das importações. Em vez disso, entrou em um trauma de aleatoriedade.
Em poucas palavras, o Reino Unido está atualmente enfrentando turbulência política e econômica. É atormentado pela inflação e pelas instabilidades que o acompanham, principalmente porque não tem capacidade de navegar no desafiador cenário econômico e político pós-Covid.
O país se vê preso em um círculo vicioso de inflação autoinfligida, consequência da má gestão econômica. A inflação só pode ser criada pelo aumento da oferta monetária, e apenas os governos têm autoridade para fazê-lo. No entanto, os governos geralmente evitam assumir a responsabilidade pela inflação e, em vez disso, transferem a culpa para os outros.
É importante reconhecer que a inflação pode servir como uma ferramenta útil, atuando como um analgésico econômico de curto prazo para mascarar questões econômicas subjacentes de longo prazo que requerem tempo para serem resolvidas. O Reino Unido está atualmente em tal período, onde a inflação surge quando os problemas sistêmicos são muito graves para serem corrigidos com uma medida rápida e drástica, necessitando de um reajuste prolongado. Essa situação é frequentemente observada durante e após as guerras, quando os sistemas financeiros e a infraestrutura são severamente afetados e ocorre a destruição da riqueza. Em tais circunstâncias, os governos recorrem à depreciação da moeda, geralmente imprimindo mais dinheiro, para ter fundos disponíveis para seus propósitos por meio da imprensa. A inflação é um imposto fixo, pois a receita do governo não depende de cobranças impopulares de impostos e pode ser executada instantaneamente. A inflação é um processo furtivo e crônico, e não brutal e agudo, o que contribui para sua popularidade como ferramenta política.
O verdadeiro problema começa quando os governos se tornam dependentes desse método e acham mais fácil continuar contando com a inflação do que suportar o peru frio de passar sem ela. O Reino Unido levou mais de uma geração para superar seu vício em inflação após a Segunda Guerra Mundial e alguns países permanecem perpetuamente viciados na droga do dinheiro impresso, como é evidente em muitas economias em desenvolvimento.
O Reino Unido está jogando dados com este resultado.
Ao contrário da crença popular, altas taxas de juros não curam a inflação. Ao longo dos anos, testemunhamos taxas de juros baixas que não levaram à inflação, bem como numerosos países com taxas de juros persistentemente altas experimentando inflação descontrolada. A inflação é controlada principalmente ajustando a oferta monetária, seja afrouxando-a ou apertando-a. Se o crescimento da oferta monetária for interrompido, as taxas de juros se ajustarão naturalmente. No entanto, mesmo com altas taxas de juros comparáveis às dos países africanos, a inflação persistirá se a oferta monetária exceder as necessidades de equilíbrio de uma economia.
Quando o Reino Unido distribui dinheiro novo para resolver seu problema de “custo de vida”, inadvertidamente alimenta ainda mais a inflação. Da mesma forma, quando fornece fundos para limitar os custos de combustível ou incorre em déficits significativos, contribui para mais inflação. O aumento das taxas de juros terá um impacto mínimo se o governo continuar a distribuir e utilizar o dinheiro recém-criado.
Além disso, se as taxas de juros subirem a ponto de afetar gravemente empresas e consumidores, na esperança de conter a demanda e, assim, suprimir os preços, é certo que haverá uma queda na arrecadação de impostos, perpetuando a necessidade de impressão de dinheiro, a menos que cortes politicamente impossíveis de gastos são infligidos. Este cenário reflete a espiral da morte econômica frequentemente testemunhada em nações mal administradas. Lamentavelmente, o Reino Unido está flertando com esse resultado perigoso.
Após o Brexit, o Reino Unido encontra-se numa posição precária. Tem sido incapaz de implementar uma ambiciosa agenda fanfarrona que a transformaria em uma nação ágil e desregulamentada, livre das restrições da UE. Em vez disso, vê-se apanhado no pior dos dois mundos – fora da UE sem as vantagens de pertencer ao maior mercado económico do mundo, levando a uma erosão gradual de sectores como os serviços financeiros, ao mesmo tempo que não quer libertar-se das cadeias da burocracia e regulamento sufocante.
Se a estratégia atual é paralisar empresas e consumidores para combater a inflação, essa situação sufocante só vai piorar. Enquanto isso, mudar as taxas de juros em incrementos significativos não é o caminho para alcançar a estabilidade econômica necessária para a estabilidade de preços.
