O CEO da Tesla Motors, Elon Musk, fala à mídia ao lado de seu Model S durante uma coletiva de imprensa em Hong … [+]
O mais recente Tesla (TSLA) os dados de produção e entrega estão fora e estão muito abaixo das expectativas. É isso que os números significam para os investidores.
A Tesla construiu 1,37 milhão de veículos elétricos em 2022, uma falha significativa em sua meta interna de crescimento de 50%. As entregas mundiais durante o trimestre também ficaram aquém das previsões.
Os ursos não devem ficar muito animados, no entanto. Um grande rali é provável, em breve.
Desde que Elon Musk anunciou em abril que estava interessado em comprar o Twitter, as ações da Tesla estão cambaleando. O problema não é a distração de administrar outra empresa pública, embora essa narrativa também não tenha ajudado. O verdadeiro problema para os acionistas da fabricante de veículos elétricos é o golpe na reputação imaculada de inovador de Elon Musk.
Tesla sempre foi sobre Musk. Desde sua oferta pública inicial em 2010, os investidores estão dispostos a olhar para além das perdas, novas ofertas de ações e investimentos arriscados em novas fábricas porque Mush garantiu um prêmio como CEO talentoso. Em uma década, a Tesla superou Toyota (TM) para se tornar a empresa automobilística mais valiosa do mundo. E a SpaceX, sua empresa de foguetes com sede em Austin, Texas, mudou a economia do setor aeroespacial com foguetes reutilizáveis. Musk parecia ter o toque de Midas.
O Twitter quebrou essa ilusão de excelência.
Começando com a oferta inicial de US$ 44 bilhões, sua tentativa fracassada de retirada e aquisição posterior, a aquisição do Twitter assumiu um ar de incompetência. Para ser justo, o Twitter era um negócio terrível muito antes de Musk expressar interesse em comprar a plataforma de mídia social. Nunca foi lucrativo e, em grande parte, um destino para discussões on-line indelicadas e bots de spam automatizados. As mudanças operacionais feitas até agora por Musk tornaram o Twitter apenas modestamente mais terrível.
No entanto, o processo transformou Musk em uma figura mais polarizadora. Suas realizações, ajudando o mundo a fazer uma transição mais rápida para fontes de combustível sustentáveis ou revolucionando o setor aeroespacial, foram rotineiramente diminuídas por críticos tendenciosos. Pior ainda, suas grandes ambições foram sumariamente categorizadas como mentiras oportunistas.
Os acionistas da Tesla pagaram o preço.
A ação caiu de $ 328,33 em 14 de abril, quando Musk lançou sua oferta pelo Twitter, para $ 123,18 no final de 2022. A produção de 2022 e os dados de entregas do quarto trimestre darão aos ursos ainda mais munição para atacar as ações. Os ursos poderão avançar na narrativa de que a demanda por EVs está secando. Eles argumentarão que novas instalações de produção caras em Austin, Texas, e Brandenburg, Alemanha logo se tornarão passivos, sugando dinheiro. Parte disso vai ficar.
No entanto, os ursos também têm seus problemas.
A maioria dos problemas de demanda de curto prazo da Tesla está sendo causada por incentivos fiscais. Essas tentações vão acabar em 2023 na China, o maior mercado de carros novos do mundo, e estão sendo introduzidas gradualmente nos Estados Unidos. A partir de 1º de janeiro de 2023, os compradores americanos de alguns novos A Teslas começará a receber um crédito fiscal de US$ 7.500. É uma suposição razoável que muitos compradores adiem os pedidos até o ano novo. Também é razoável que toda a melancolia sobre a demanda diminua nas próximas semanas, à medida que esses pedidos aumentam.
Apesar da perspectiva de incentivos fiscais, durante o quarto trimestre a Tesla ainda entregue 405.278 veículos, contra produção de 439.701 unidades. Ambos os números estabeleceram novos recordes, representando ganhos ano a ano de 24,7% e 30%, respectivamente. Infelizmente, a expectativa média do analista para entregas era de 427.000, de acordo com o FactSet.
A um preço de ação de US$ 123,18, a Tesla agora é negociada a 23,2x os ganhos futuros e 5,2x as vendas. Essas métricas financeiras são pontos de entrada atraentes, dadas as perspectivas de longo prazo para EVs e a liderança considerável da Tesla sobre a concorrência.
Dito isto, novos negócios aqui não são para os fracos de coração. Há resistência no nível de US$ 160 e suporte em US$ 108, a baixa recente. Espero um salto em direção a esse nível nos próximos meses.
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