Sede Europeia do Morgan Stanley, Londres, Reino Unido
Principais conclusões
- Banco de investimento gigante Morgan Stanley
EM
- Os equipamentos corporativos têm lutado com taxas de juros mais altas contra as empresas de consumo, que tiveram grandes aumentos nos lucros
- O risco imediato de crise bancária passou, pois todos os olhos se voltam para o Fed
Outro dia, outro grande banco divulga seus resultados do primeiro trimestre. Desta vez, é o Morgan Stanley, que encerrou uma semana otimista com um pouco de nota plana. Seus lucros caíram 19%, para US$ 3 bilhões, superando as expectativas, mas bem abaixo dos máximos de 2022, quando a atividade de fusões e aquisições era abundante.
O relatório não surpreende – o mercado de fusões e aquisições praticamente desapareceu devido à crise econômica em curso – mas ainda é mais um empurrão na direção certa para os bancos serem fortes e estáveis após a crise do mês passado. Aqui está o resumo do Morgan Stanley e o que vem a seguir para o setor.
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O que há de mais recente no Morgan Stanley?
O Morgan Stanley, um forte no setor bancário, relatou uma queda de 19% nos lucros trimestrais de US$ 3 bilhões ou US$ 1,70 por ação. Sua receita atingiu US$ 14,5 bilhões. Os resultados superaram as expectativas dos analistas – eles previram um lucro de US$ 2,8 bilhões sobre uma receita de US$ 14 bilhões – mas não foram tão fortes quanto os resultados do primeiro trimestre de 2022.
Como o Morgan Stanley é um banco corporativo que facilita fusões e aquisições entre empresas, seus resultados mostram como o mercado secou no último ano. A receita de banco de investimento do Morgan Stanley caiu quase um quarto (24%).
Mas nem tudo foram más notícias. Seu braço de gestão de patrimônio se saiu melhor com US$ 110 bilhões em novos ativos líquidos sob gestão e um aumento de receita de 11% em relação ao mesmo período do ano passado, enquanto o ROTCE do banco estava em 16,9%.
O presidente e CEO James Gorman disse que “a atividade de banco de investimento continuou restrita”, mas que o banco continua “bem posicionado para fornecer valor de longo prazo aos nossos acionistas”.
Qual foi a reação de Wall Street?
O preço das ações do Morgan Stanley caiu 3,3% na pré-negociação, com uma queda média de 0,7% desde a abertura. Outros bancos também sofreram, apesar de suas vitórias na semana passada: o JPMorgan caiu 0,18%, enquanto o Bank of America
BAC
O dano colateral nos preços das ações dos outros bancos mostra como Wall Street está instável agora. O Silicon Valley Bank e o Signature Bank quebraram há apenas um mês. Mesmo que outros bancos tenham enfatizado sua resiliência, e o Morgan Stanley supere tecnicamente as previsões dos analistas, o sentimento do investidor pode desabar rapidamente caso a maré dos relatórios de lucros comece a mudar.
Como outros bancos se saíram?
Como banco de investimento, é interessante ver como empresas como Morgan Stanley e Goldman Sachs se saíram em comparação com outras ofertas mais diversificadas, como JPMorgan e Citigroup
C
Isso é uma grande diferença para os bancos focados no consumidor. O JPMorgan registrou um aumento de 52% nos lucros, enquanto o Citigroup obteve US$ 4,6 bilhões em lucro. Wells Fargo
WFC
Enquanto o último grupo se beneficiou dos aumentos impressionantes das taxas de juros, os bancos de investimento não tiveram tanta sorte. Taxas mais altas significam que os empréstimos ficam mais caros, de modo que mais empresas decidem adiar grandes negócios até que as condições econômicas sejam mais favoráveis.
Ainda há risco de crise bancária?
Enquanto os grandes bancos podem absorver golpes maiores, os bancos regionais pintam um quadro mais revelador de como é o cenário econômico no momento. Felizmente, eles se recuperaram também à luz de um dos seus próprios afundando.
As ações da Western Alliance dispararam para quase 15% hoje, depois de informar que os depósitos se estabilizaram, crescendo US$ 2 bilhões na primeira quinzena de abril. A boa notícia foi contagiante: o sitiado First Republic Bank
FRC
PACW
Agora que todos os bancos centrais publicaram seus resultados e os regionais parecem mostrar sinais de estabilização, investidores e especialistas estão satisfeitos por não haver risco imediato de colapso do setor. A atenção agora se volta para o Fed com sua decisão sobre as taxas de juros de maio se aproximando rapidamente.
Os dados econômicos ainda estão pintando um quadro obscuro. O desemprego nos EUA está aumentando e os novos empregos estão caindo, sugerindo que o mercado de empregos em alta está esfriando lentamente, mas os dados mais recentes do CPI aceleraram ligeiramente para 5,6%. Isso foi motivo suficiente para Wall Street começar a precificar outro aumento de um quarto de ponto do Fed no próximo mês.
Mas um aumento não é imutável. As últimas atas da reunião do Fed preveem uma recessão leve, o que pode ser suficiente para convencer os credores a apertar o cinto e interromper qualquer necessidade de um aumento de um quarto de ponto. Os preços ao consumidor caíram para 5% de inflação, um ponto percentual inteiro abaixo e longe dos máximos de 9,1% vistos no verão passado. É uma linha tênue entre recessão e inflação – e o Fed não quer aprofundar desnecessariamente os problemas financeiros das famílias.
O júri ainda não decidiu onde o Fed terminará, mas as esperanças de que os cortes nas taxas ocorram até o final do ano estão desaparecendo lentamente.
A linha de fundo
Houve mais interesse – e pressão – sobre esses relatórios de ganhos trimestrais depois que a segunda e a terceira maiores quebras de bancos na história dos Estados Unidos abalaram o setor e o país. Os ganhos do Morgan Stanley encerram um primeiro trimestre de grande sucesso.
Enquanto observamos os resultados dos bancos regionais chegarem e aguardamos a decisão do Fed sobre a ocorrência de um aumento na taxa de juros, Wall Street permanece atenta a qualquer sinal de que algo está errado.
Embora os temores de uma crise bancária tenham passado, a palavra “recessão” ainda está sendo usada. É um bom momento para diversificar seu portfólio, o que Q.ai’s Kits de fundação pode ajudá-lo. Eles são temáticos em diferentes tendências com diferentes limites de risco, então há algo para todos. A arma secreta? Um algoritmo de IA que vasculha os dados a cada semana para encontrar os ativos com os melhores retornos.
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