O Digital Currency Group (DCG), o conglomerado cripto que possui o credor Genesis Trading e o gerente de ativos Grayscale, entre outros, tornou público hoje que fechou sua divisão de gerenciamento de ativos chamada HQ Digital, alimentando novos temores dentro da indústria de bitcoin e cripto, uma vez que a empresa administrou US$ 3,5 bilhões em ativos totais em dezembro.
Um memorando obtido pelo The Information estados que a HQ Digital está sendo fechada devido ao “ambiente econômico geral e ao atual inverno cripto, que está criando ventos contrários significativos para a indústria” e que a empresa pode revisitar o projeto no futuro. Esta é uma subsidiária da DCG que foi formada no ano passado.
Os sócios da empresa teriam sido pegos de surpresa com a decisão. Notavelmente, a notícia chega no mesmo dia em que a DCG anunciou demissões em massa na Genesis Trading no valor de 30% de seus funcionários.
Também é importante notar que a paralisação ocorreu já em 2 de janeiro, de acordo com o relatório. No final do ano passado, várias altcoins pertencentes em grandes quantidades à empresa de Barry Silbert tiveram uma liquidação massiva e quedas de preço.
Isso causou uma agitação maior e rumores de que o CEO do DCG, Barry Silbert, poderia despejar seus ativos no mercado. Assim, as notícias de hoje podem explicar a queda do Ethereum Classic, Filecoin, ZEN e NEAR em meados de dezembro.
Temores sobre a falência do DCG crescem no mercado de Bitcoin
Por enquanto, é provável que a notícia cause mais pânico na comunidade cripto, alimentando temores de que DCG e Grayscale possam falir. No entanto, o movimento pode ter que ser visto no contexto de uma reestruturação corporativa da DCG que Barry Silbert iniciou no final do ano passado.
Enquanto isso, a pressão sobre Barry Silbert continua crescendo. O fundador da Gemini, Cameron Winklevoss, divulgou uma carta aberta no início desta semana acusando Silbert de protelar e dando a ele uma carta aberta em 8 de janeiro. prazo final para devolver os $ 900 milhões em fundos de clientes Gemini Earn.
Além disso, a Valkyrie Investments recentemente fez uma oferta ao DCG para se tornar o novo patrocinador e gerente do Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), enquanto anunciava o lançamento de um fundo oportunista para aproveitar os descontos do Grayscale Bitcoin Trust. A Fir Tree, gestora de ativos de US$ 3,5 bilhões, por outro lado, entrou com uma ação contra a DCG.
Aparentemente, o DCG está enfrentando uma escassez de liquidez que foi revelada após o colapso do FTX, forçando o Genesis a suspender resgates e novos empréstimos. Tommy Shaughnessy, cofundador e colíder da Delphi Ventures, detalhou a situação do DCG como segue:
– DCG deve US $ 2,025 bilhões
– A Genesis pode resgatar seu empréstimo de US$ 1,675 bilhão
– Genesis deve US$ 900 milhões a GeminiDCG Liq
– Escala de cinza $ 10B AUM x 2% = $ 200M x 3x múltiplo = $ 600M
– GBTC/ETHE Holdings = 9,7%/3,8% = $ 629M com desconto, $ 1,17B ao par
– Livro VC = Valores Firesale em um urso
Possíveis soluções para DCG
Como explicou Shaughnessy, a Grayscale provavelmente poderia arrecadar US$ 600-800 milhões em um múltiplo de 3-4x se fosse vendida. No entanto, a geração de taxas futuras está sob pressão, pois há ações judiciais para alívio do Reg M para fechar o desconto.
As participações da Grayscale da DCG podem render à empresa US$ 1,17 bilhão. Por um lado, a DCG pode vender seu Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) e ETHE no mercado aberto, atualmente no valor de US$ 629 milhões. No entanto, o DCG enfrenta “derrapagem insana, então vamos chamá-lo de corte de cabelo de 25% ou US$ 471 milhões”, disse Shaughnessy, explicando melhor; “Resolva as relações de confiança, mercados nucleares. Obtenha $ 1,2 bilhão no par, provavelmente $ 900 milhões com corte de 25% no nuking. ”
No entanto, a última das duas alternativas impossibilitaria a venda da Grayscale, portanto, de acordo com o cofundador da Delphi Ventures, existem duas opções principais:
1/ Vender Grayscale e vender participações GBTC/ETHE = $ 600M + $ 471M = 1.071B
2/ Desenrole a escala de cinza (não pode vender se desenrolar) e recupere os ativos ao par ou US$ 900 milhões.
Nenhuma das opções é suficiente para trazer os US$ 2,05 bilhões necessários. Então, de onde virá o resto? De acordo com Shaughnessy, poderia vir do livro de riscos de Silbert ou DCG:
Possivelmente Barry, mas provavelmente não recuaria aqui devido ao risco. Possivelmente o livro de risco do DCG, mas duvido com os preços de liquidação em baixa.
Há um grande déficit. Eu acho que vai ser muito confuso e prolongado. Gêmeos poderia preencher a lacuna entre o que obtêm do Gênesis (do DCG) com seu patrimônio ou participações pessoais.
Até o momento, o preço do Bitcoin estava em $ 16.783, ainda mostrando volatilidade historicamente baixa.
Imagem em destaque da CNBC, gráfico do TradingView.com
