Os dados mostram que as empresas públicas de mineração de Bitcoin têm gastado mais excessivamente em administração, em comparação com outras indústrias, como mineração de ouro.
Minerador de Bitcoin público médio gasta 50% da receita em custos administrativos
De acordo com uma nova postagem no blog de Pesquisa Arcanaa maioria dos mineradores de BTC se concentrou apenas em minimizar os custos diretos de produção e negligenciou as despesas indiretas, como administração.
Os “custos administrativos” aqui se referem às despesas incorridas pelas empresas que não estão diretamente relacionadas à geração de receita. Exemplos de tais custos incluem remuneração em ações e salário executivo.
Os “custos diretos de produção”, por outro lado, incluem os salários dos funcionários das fazendas de mineração e os custos relacionados à eletricidade. Essas duas despesas compensam os dois principais tipos de despesas sofridas pelos mineradores de Bitcoin.
Aqui está um gráfico que mostra como tem sido a margem de produção de mineração do BTC desde 2021:
Looks like Argo had 80% margins during the period | Source: Arcane Research
Como você pode ver no gráfico acima, empresas públicas de mineração de Bitcoin têm mantido suas margens em torno de 60% a 80% nos últimos anos, sugerindo que têm sido bons em minimizar seus custos diretos relacionados à produção.
O relatório observa que essas margens devem ser capazes de cobrir depreciação e amortização de ativos de mineração, custos administrativos e algum lucro.
Como o primeiro deles é inevitável, parece que a melhor maneira de os mineradores aumentarem seus lucros é reduzir os custos administrativos.
No entanto, como mostra o gráfico abaixo, as empresas públicas de mineração de Bitcoin gastam muito com essas despesas desde 2021.
The high revenue percentages spent on administration by the miners | Source: Arcane Research
A partir do gráfico, fica evidente que os mineradores públicos gastam uma média de 50% de suas receitas apenas em custos administrativos.
Maratona gastaram ainda mais do que o resto do mercado, pagando as despesas administrativas com 97% de sua receita total nos últimos dois anos.
O generoso programa de remuneração em ações dos executivos da empresa está por trás do motivo pelo qual a empresa vem reduzindo quase todas as suas receitas em administração.
Algumas empresas, no entanto, têm sido muito melhores em minimizar esses custos. A Argo conseguiu manter essas despesas em apenas 16% de sua receita total.
Uma comparação com outras indústrias, como a indústria de petróleo e gás e mineração de ouro, revela que as empresas de mineração de Bitcoin têm gastado muito mais excessivamente com esses custos.
Companies in gold mining spent only 3% of their revenues on these expenses since 2021 | Source: Arcane Research
O relatório explica que a principal razão por trás dessa discrepância está no fato de que a indústria de mineração de Bitcoin ainda é relativamente imatura e, como tal, suas receitas ainda são bastante baixas.
As empresas têm contratado equipes executivas experientes, tendo em mente as metas de crescimento futuro e, portanto, precisam oferecer pacotes altamente competitivos.
No entanto, o post aponta que a indústria de mineração ainda está supercompensando massivamente esses executivos. A origem desse excesso de gastos provavelmente se deve ao fato de a mineração ser uma indústria de capital intensivo, o que facilita o financiamento de custos como esses, e o fato de a supervisão dos acionistas ser mais fraca nessas empresas devido à imaturidade do setor.
Preço do BTC
No momento da escrita, preço do bitcoin flutua em torno de US $ 19,4 mil, uma queda de 13% na semana passada.
BTC surges up following a plummet | Source: BTCUSD on TradingView
Featured image from Brian Wangenheim on Unsplash.com, charts from TradingView.com, Arcane Research
