5 maneiras pelas quais os derivados podem mudar o setor de criptomoedas em 2022

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Todos nós já ouvimos histórias de liquidações de contratos futuros de bilhões de dólares sendo a causa de quedas de preços intradiários de 25% em Bitcoin (BTC) e Ether (ETH), mas a verdade é que a indústria tem sido atormentada por instrumentos de alavancagem 100x desde que a BitMEX lançou seu contrato futuro perpétuo em maio de 2016.

A indústria de derivativos vai muito além desses instrumentos orientados ao varejo, pois clientes institucionais, fundos mútuos, formadores de mercado e negociadores profissionais podem se beneficiar do uso dos recursos de hedge do instrumento.

Em abril de 2020, a Renaissance Technologies, um fundo de hedge de US $ 130 bilhões, recebeu luz verde para investir nos mercados futuros de Bitcoin usando instrumentos listados no CME. Esses mamutes comerciais não são nada como os criptógrafos varejistas; em vez disso, eles se concentram na arbitragem e na exposição a risco não direcional.

A correlação de curto prazo com os mercados tradicionais pode aumentar

Como uma classe de ativos, as criptomoedas estão se tornando um proxy para os riscos macroeconômicos globais, independentemente de os criptomoedas gostarem ou não. Isso não é exclusivo do Bitcoin porque a maioria dos instrumentos de commodities sofreu com essa correlação em 2021. Mesmo se o preço do Bitcoin se desvincular mensalmente, essa estratégia de risco inicial e final de curto prazo impacta fortemente o preço do Bitcoin.

Bitcoin / USD em FTX (azul, direita) vs. rendimento de 10 anos nos EUA (laranja, esquerda). Fonte: TradingView

Observe como o preço do Bitcoin tem sido constantemente correlacionado com a letra do Tesouro dos Estados Unidos de 10 anos. Sempre que os investidores exigem retornos mais elevados para manter esses instrumentos de renda fixa, há demandas adicionais de exposição à criptografia.

Os derivativos são essenciais nesse caso, porque a maioria dos fundos mútuos não pode investir diretamente em criptomoedas; portanto, o uso de um contrato de futuros regulamentados, como os futuros de Bitcoin CME, fornece a eles acesso ao mercado.

As mineradoras usarão contratos de longo prazo como hedge

Os negociantes de criptomoeda não conseguem perceber que uma flutuação de preço de curto prazo não é significativa para seu investimento, da perspectiva de uma mineradora. À medida que os mineiros se tornam mais profissionais, sua necessidade de vender constantemente essas moedas é significativamente reduzida. É exatamente por isso que os instrumentos derivativos foram criados em primeiro lugar.

Por exemplo, uma mineradora poderia vender um contrato trimestral de futuros com vencimento em três meses, travando efetivamente o preço do período. Então, independentemente dos movimentos dos preços, o minerador sabe de antemão seus retornos a partir deste momento.

Um resultado semelhante pode ser alcançado negociando contratos de opções de Bitcoin. Por exemplo, um minerador pode vender uma opção de compra de $ 40.000 em março de 2022, o que será suficiente para compensar se o preço do BTC cair para $ 43.000, ou 16% abaixo dos atuais $ 51.100. Em troca, os lucros da mineradora acima do limite de US $ 43.000 são reduzidos em 42%, de modo que o instrumento de opções atua como seguro.

O uso do Bitcoin como garantia para finanças tradicionais se expandirá

Fidelity Digital Assets e plataforma de empréstimo e troca de criptografia A Nexo anunciou recentemente uma parceria que oferece serviços de empréstimo de criptografia para investidores institucionais. A joint venture permitirá empréstimos em dinheiro apoiados por Bitcoin que não podem ser usados ​​nos mercados financeiros tradicionais.

Esse movimento provavelmente diminuirá a pressão de empresas como a Tesla e a Block (anteriormente Square) para continuar adicionando Bitcoin a seus balanços. Usá-lo como garantia para suas operações do dia-a-dia aumenta enormemente seus limites de exposição para essa classe de ativos.

Ao mesmo tempo, mesmo as empresas que não buscam exposição direcional ao Bitcoin e outras criptomoedas podem se beneficiar dos rendimentos mais elevados do setor em comparação com a renda fixa tradicional. Empréstimos e empréstimos são casos de uso perfeitos para clientes institucionais que não desejam ter exposição direta à volatilidade do Bitcoin, mas, ao mesmo tempo, buscam retornos mais elevados sobre seus ativos.

Os investidores usarão os mercados de opções para produzir “renda fixa”

A bolsa de derivativos Deribit atualmente detém 80% do mercado de opções Bitcoin e Ether. No entanto, os mercados de opções regulamentados dos EUA, como o CME e o FTX US Derivatives (anteriormente LedgerX), acabarão por ganhar força.

Os negociantes institucionais apreciam esses instrumentos porque eles oferecem a possibilidade de criar estratégias semifixadas como chamadas cobertas, condores de ferro, spread de alta de chamadas e outros. Além disso, ao combinar as opções de compra (compra) e de venda (venda), os traders podem definir uma negociação de opções com perdas máximas predefinidas, sem o risco de serem liquidados.

É provável que os bancos centrais em todo o mundo mantenham as taxas de juros próximas de zero e abaixo dos níveis de inflação. Isso significa que os investidores são forçados a buscar mercados que ofereçam retornos mais elevados, mesmo que isso signifique assumir algum risco.

É exatamente por isso que os investidores institucionais entrarão nos mercados de derivados de criptografia em 2022 e mudarão a indústria como a conhecemos atualmente.

A redução da volatilidade está chegando

Conforme discutido anteriormente, os derivados de criptografia são atualmente conhecidos por adicionar volatilidade sempre que ocorrem oscilações inesperadas de preço. Essas ordens de liquidação forçada refletem os instrumentos futuros usados ​​para acessar alavancagem excessiva, uma situação normalmente causada por investidores de varejo.

Ainda assim, os investidores institucionais ganharão uma representação mais ampla nos mercados de derivativos Bitcoin e Ether e, portanto, aumentarão a oferta e o tamanho de compra desses instrumentos. Conseqüentemente, as liquidações de US $ 1 bilhão dos traders de varejo terão um impacto menor sobre o preço.

Resumindo, um número crescente de participantes profissionais participando de derivados de criptografia reduzirá o impacto das flutuações extremas de preço ao absorver esse fluxo de pedidos. Com o tempo, esse efeito se refletirá na redução da volatilidade ou, pelo menos, evitará problemas como o travamento de março de 2020 quando os servidores BitMEX “caíram” por 15 minutos.

As visões e opiniões expressas aqui são exclusivamente as dos autor e não refletem necessariamente as opiniões da Cointelegraph. Todo movimento de investimento e negociação envolve risco. Você deve conduzir sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.


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