3 maneiras pelas quais esta corrida de touros Bitcoin é diferente do final de 2020

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O Bitcoin (BTC) está sendo comparado ao final de 2020, mas este rali na verdade tem várias diferenças importantes que o tornam “não normal”.

De acordo com Pete Humiston, gerente da Kraken Intelligence Research, Bitcoin no terceiro trimestre de 2021 é uma besta diferente quando comparado ao quarto trimestre de 2020.

GBTC mantém seu grande desconto

Apesar de ter passado de $ 29.000 para $ 48.000 em apenas um mês, o Bitcoin ainda não está vendo um frenesi de interesse e compra.

Os níveis de preços mais altos tiveram um suporte sólido, mas há poucas evidências do tipo de demanda que caracterizou o início deste ano ou o final do último.

Um caso em questão é o Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), que continua a ser negociado com um desconto de cerca de 13% em relação ao preço à vista esta semana.

Embora o preço do Bitcoin tenha aumentado, a demanda por GBTC não aumentou inteiramente na mesma proporção, e mesmo a taxa com desconto não está sendo tratada como um roubo por muitos investidores institucionais.

No auge da retração do preço do BTC, o prêmio do GBTC ficou em torno de -20%.

“Embora acima de seu desconto de 20% estabelecido em maio, o GBTC ainda está sendo negociado com um grande desconto (-10%)”, observou Humiston.

“À medida que a demanda realmente começa a se recuperar, o que parece que não aconteceu, provavelmente veremos esse desconto diminuir à medida que os participantes do mercado se aproveitam da oportunidade de possuir uma exposição de $ BTC com desconto.”

Gráfico GBTC premium vs. BTC / USD. Fonte: Bybt

As taxas de financiamento ficam atrás do desempenho do preço

Dois outros fatores que destacam a atual estrutura de mercado do Bitcoin são os baixos juros em aberto sobre os futuros do Bitcoin e as taxas de financiamento mais baixas do que o esperado.

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Ambos contrastam com o início da corrida de touros de 2020 e vão contra a tendência, dado o ritmo de aumento dos preços no mês passado.

Gráfico de contratos futuros de Bitcoin em aberto. Fonte: Bybt

“No tempo em que vimos $ BTC passar de $ 30K → $ 48K, os contratos em aberto caíram e o perpetrador do bitcoin. a taxa de financiamento ainda é relativamente baixa (embora positiva) ”, acrescentou Humiston.

“Nenhum dos dois realmente acompanhou o grande rali do BTC, o que é uma surpresa e não é realmente normal.”

No entanto, as taxas de financiamento estão agora mais positivas do que em qualquer momento desde a queda dos preços em maio.

Gráfico de taxas de financiamento do BTC. Fonte: Bybt


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