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3 maneiras inteligentes de jogar o rali do mercado de 2023

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Raramente temos uma oportunidade de compra em fundos fechados de alto rendimento (CEFs) como o que temos agora. Graças à venda, muitos Os CEFs negociam com grandes descontos e pagam rendimentos desproporcionais acima de 9% hoje.

Com esta recuperação do mercado provavelmente ainda em sua infância, ainda temos tempo para agir aqui. Mas nós não quero esperar muito, pois esse salto já começou a diminuir os descontos da CEF.

Tenho três fundos perfeitos para segmentarmos abaixo. Este trio é intrigante porque, juntos, eles basicamente imitam um ETF S&P 500, mas com duas diferenças principais:

  • Eles pagam um dividendo médio de 9,7%, então você está recebendo mais do seu retorno em dinheiro do que teria se comprasse um fundo de índice S&P 500 (o que lhe daria apenas 1,7% de pagamento). Isso é obviamente uma grande vantagem quando a volatilidade ataca.
  • Eles negociam em descontos ao seu verdadeiro valor, portanto, temos mais potencial de valorização do que teríamos com um fundo de índice à medida que o mercado de ações continua a se recuperar.

Vamos mergulhar nesses três fundos um pouco mais adiante. Primeiro, vamos definir por que eles são ótimas compras agora, analisando por que o No geral mercado está bem posicionado para ganhos a partir daqui.

Gastos fortes do consumidor guiam ações mais altas

Ao avaliar para onde o mercado está indo, a primeira coisa a considerar são os lucros, que até agora têm se sustentado melhor do que a maioria das pessoas esperava.

Até agora, os bancos relataram lucros saudáveis ​​no terceiro trimestre, e alguns varejistas também relataram tendências surpreendentemente fortes. Um bom indicador da atividade do consumidor, por exemplo, é Visto

V
(V)
, que teve gastos acima do esperado em seus cartões de crédito e débito, sugerindo que qualquer recessão que venha será leve na melhor das hipóteses. (A Visa, por sua vez, nem espera uma recessão.)

Além disso, com a maioria das empresas relatando lucros que superaram as expectativas, há muita pressão para cima nos preços das ações, especialmente à luz do fato de que muitos investidores venderam em pânico nos últimos meses.

Aumentos de taxa provavelmente chegando ao fim

Os ganhos não são a única coisa que impulsiona as ações: o Fed sempre faz parte dessa história.

Ciclo de aumento de taxa provável em entradas tardias

As altas agressivas de juros do Fed devem terminar após um aumento em novembro, outro em dezembro e um último em fevereiro.

À medida que o fim dos aumentos das taxas se aproxima, os mercados estão olhando além de como as taxas esmagaram as ações e em direção a um maior crescimento dos lucros, à medida que os custos dos empréstimos se tornam mais previsíveis para consumidores e empresas.

A recessão precificada

Mas e se houver uma recessão? Bem, com ações em um mercado de baixa e o NASDAQ focado em tecnologia
NDAQ
queda de 30% em 2022 (seu pior ano desde o início da Grande Recessão), é mais ou menos o que já precificamos.

Na verdade, nós Nunca visto as ações caírem tão rápido antes de uma recessão. Em todas as recessões desde a Segunda Guerra Mundial, as ações tendem a cair um pouco ou permanecer estáveis ​​(em alguns casos, como em 2006-2007, elas dispararam), o que significa que a dor está precificada como nunca antes.

Isso indica novamente que, embora seja um pouco cedo, os mercados estão claramente olhando além dos aumentos esperados das taxas dos próximos quatro meses e em direção ao que acontecerá no final de 2023. Se houver uma recessão, os mercados estão prontos. Se não houver? Os mercados provavelmente vão subir.

3 CEFs que oferecem as melhores ações do S&P 500 (e um dividendo de 9,7%, para inicializar)

Embora ninguém possa saber se haverá uma recessão ou não, ninguém pode negar o fato de que as ações nunca foram tão precificadas em uma recessão quanto desta vez. Portanto, se você esperar para comprar após o início de uma recessão, pode ser tarde demais.

É aí que entram nossas três escolhas da CEF.

Vamos começar pegando dois de uma vez: o Fundo de substituição dinâmica Nuveen Dow 30 (DIAX) e a BlackRock Science & Technology Trust (BST) que rendem 8,1% e 9,9%, respectivamente.

Gosto de emparelhar esses dois fundos porque através do DIAX você obtém empresas com crescimento estável e fluxos de caixa fortes, como Home Depot (HD), Grupo UnitedHealth

UNH
(UNH)
e McDonald’s (MCD).

Então, por meio do BST, você obtém inovadores tecnológicos de grande capitalização, como Maçã

AAPL
(AAPL), Microsoft

MSFT
(MSFT)
e Alfabeto (GOOGL). Mas, como nossas participações DIAX, essas ações também são apoiadas por fortes fluxos de caixa, o que nos dá uma margem de segurança se os mercados Faz desça outra perna daqui. (Também temos uma camada de segurança com o fato de que as tecnologias foram eliminadas este ano, deixando-as negociando a preços de barganha.)

Agora vamos falar de descontos: enquanto escrevo, a DIAX é negociada com um desconto de 6% sobre o valor patrimonial líquido (NAV, ou o valor das ações que detém), bem abaixo de sua média de 52 semanas de 3,9%, dando-nos uma boa chance de vantagem impulsionada pelo desconto. O BST também está sendo negociado com desconto – 3,7%, neste caso, um pouco abaixo da média de 52 semanas de 2,9%.

Nosso fluxo de renda também é suportado pelas estratégias de chamadas cobertas de ambos os fundos, sob as quais eles vendem o direito de comprar as ações em suas carteiras por um prêmio em dinheiro adiantado. A beleza dessas negociações é que, quer a ação seja vendida ao comprador da opção ou não, nossos fundos mantêm o prêmio, que eles usam para reforçar seus pagamentos para nós.

Este CEF aumenta nosso rendimento até 11

finalmente, o Liberty All-Star Equity Fund (EUA) também nos dá uma fatia saudável do S&P 500, mas com um dividendo muito maior que os do DIAX e do BST: um rendimento de 11%, para ser exato.

Negociando em torno do valor nominal, os EUA são relativamente baratos, pois são vendidos por um prêmio médio de 8% na maior parte dos últimos dois anos, por um bom motivo: até 2022, superava o S&P 500, apesar de possuir muitas empresas semelhantes. Mesmo agora, está próximo do mercado mais amplo na última década, apesar de ter um rendimento que é seis vezes Maior!

Portanto, nossa estratégia com os EUA é simples: compre, mantenha o fluxo de renda massivo e espere o prêmio reaparecer. E ao combinar este fundo com DIAX e BST, obtemos um grande portfólio com todos os tipos de ações dos EUA, além de um grande fluxo de renda e forte potencial de ganho também.

Michael Foster é o analista de pesquisa líder da Perspectiva contrária. Para mais ótimas ideias de renda, clique aqui para nosso último relatório “Renda Indestrutível: 5 Fundos de Barganha com Dividendos Fixos de 10,2%.

Divulgação: nenhum

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